金融不稳，黄金何去何从

　　连日来，国际金融市场动荡不止，股票、期货、外汇市场极不景气，投资者看空股市，陷入茫然。具备避险功能的黄金在此时成了“香馍馍”。然而，金融危机危及实体经济供需市场，黄金难逃风波。10月18日，国际金价再度低收787.7美元，创下月内新低。

　　有业内人士分析认为，根据目前国际金融危机对全球的影响逐渐扩大的趋势看，黄金短期内未必能保值。然而深圳黄金投资理财师余伟军则持有不同意见。

　　余伟军表示，市场人士认为的黄金短期内保值遭怀疑，是相对于其他金属而言的，在当前贵金属大跌的情形下，市场不明朗，投资者难免焦虑，对金融市场运行的周期、规律也抱怀疑。根据相关分析，黄金目前已经跌破800美元，今后下跌的空间已经不会太大。

　　10月15日，美股暴跌，黄金“无精打采”；次日，美股大涨，黄金依然下跌。世界主要的黄金市场的黄金都以美元报价，一般而言，黄金的涨跌跟美元成反比，即美元跌，黄金就涨；美元涨，黄金就跌。可近日黄金轨道走势显然有所偏离。难道后市金价走势真的不再随欧美股市的脚步而动？对此，余伟军认为，这并不矛盾。尽管黄金和美元的走势呈反比，但是影响黄金走势的除了美元，还有与之相关的投资市场、实体经济供需市场，如期货、股票等。

　　上周黄金、原油价格大幅下跌，相关资料显示，上周黄金由最高点1030美元跌至800美元以下，跌幅20%；但同为大宗期货交易的原油价格已从最高点147美元缩水50%。相比之下，黄金在如今的经济衰退背景下还算相对抗跌。据余伟军透露，由于黄金和原油走势成正比，从历史走势来看，上周黄金跌幅比原油小，大致有两原因：

　　一是黄金本身具有比其他金属、原油等强的保值性，抗跌功能强；

　　二是市场、经济关系。前期贵金属都在下跌，金融市场不稳定，导致黄金实物需求下降，影响黄金投资市场，金价下跌。所谓乱世买黄金，尽管处于经济衰退期，但是相比之下，黄金的市场方向还是看好的。

　　连日以来，各国政府、银行的紧急救市，使美元进入反弹周期，黄金的跌势似乎见底。10月19日，黄金收盘价维持在780美元附近，业内人士预计之后可能出现大的反弹。20日有《巴伦周刊》报道认为，随着金融市场动荡的加剧，黄金有望返回千元关卡，有人甚至预测它将向2500美元的历史高价挺进。之前黄金的暴涨暴跌局面，很大一部分可能是金融风险带来的避险资金在黄金投资领域的进出导致的。

　　眼下亚洲、欧洲下半年的传统节日临近，余伟军建议投资者投资时要谨慎，根据品种投资形式，可以考虑适合自己的投资品种，如有必要可保持观望，也可以考虑持有现金。

　　最后，余伟军表示，尽管眼下的金融市场十分不稳定，但黄金具有独特的货币性和保值性，对金融风险具有本能抗拒性，决定了它可以作为长期的投资工具。